2026年10月27日，创业慧康、卫宁健康先后披露2026年三季报。作为国内智慧医疗头部企业，两家公司均持续加码医疗AI布局，但前三季度经营表现各有不同，折射出行业转型期不同企业的经营韧性差异。
Q3营收2.34亿，同比减少 18.05%；亏损1.14亿。目前市值54.53亿
Q3营收4.88 亿，同比增长6.81%；亏损6416万，目前市值153.6亿：
从营收规模来看，卫宁健康体量优势显著且实现逆势增长。公司前三季度实现营业收入14.8 亿元，同比增长14.4%；单第三季度营收4.88亿元，同比上涨6.8%，项目交付与订单转化节奏保持稳定。
创业慧康营收则出现明显下滑，前三季度营收6.88亿元，同比下降20.1%；Q3单季营收2.34亿元，同比下滑18.1%，收入端承压特征突出。
盈利层面，两家企业仍处于亏损区间，但边际变化不一。卫宁健康前三季度归母净利润亏损2.406亿元，较去年同期2.41 亿元小幅收窄；第三季度改善更为明显，单季归母净利润亏损6416万元，相比去年同期1.23亿元亏损大幅收窄，扣非净利润单季同样实现减亏。不过，公司前三季度扣非归母净利润亏损2.47亿元，亏损规模较去年同期有所扩大，背后是公司持续加大数智基座与AI医疗系统研发投入，相关投入持续侵蚀主业利润。
创业慧康盈利压力进一步加大。财报显示，公司前三季度归母净利润亏损3.11亿元，去年同期亏损1.22亿元；扣非归母净利润亏损3.2亿元，同样较去年同期的1.42亿元明显扩大。第三季度单季，归母净利润亏损1.14亿元、扣非净利润亏损1.16亿元，亏损额同步走高，收入下滑叠加刚性费用支出，对盈利形成双重挤压。
现金流成为两份财报最核心的分水岭。卫宁健康前三季度经营活动现金流净额 681万元，同比大增162.8%，是本次财报一大亮点。与之相对，创业慧康经营现金流净额为- 5.18 亿元，同比下降152.0%，大额净流出，回款压力凸显。
资产端，两家公司资产与净资产均较年初有所缩水。截至三季度末，创业慧康总资产50.08亿元，较上年度末下降5.1%；归母净资产37.06亿元，降幅7.6%。卫宁健康总资产81.22亿元，较年初下降4.7%；归母净资产54.68亿元，下降2.1%，净资产稳健性相对更好。
在战略方向上，两家企业均将医疗 AI 作为长期核心赛道，但落地路径各有侧重。创业慧康围绕BsoftGPT大模型底座、AI 应用市场推进研发与市场拓展，搭建平台化AI能力，推动医疗AI平台落地，依托智慧医疗信息化主业输出解决方案。卫宁健康聚焦WiNEX系列产品以及数智基座建设，将AI能力深度嵌入核心医疗软件体系，持续迭代医疗信息化解决方案、健康管理等多元化产品，提升系统智能化水平。
整体来看，当前医疗信息化行业仍处在AI投入周期，医疗机构预算收紧、项目验收延后等仍是行业共性挑战，医疗大模型商业化变现尚不成熟，AI更多赋能原有信息化产品升级，暂未形成稳定盈利支柱。在同样加大AI研发投入的背景下，卫宁健康实现营收增长、现金流修复，经营边际改善；创业慧康则面临收入下滑、利润与现金流同步承压的局面，后续订单落地、回款改善以及AI产品商业化进度值得持续跟踪。
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