8月19日，联影医疗公布了一份增收不增利的2026半年报。

公司2026年上半年实现营收70.52亿元，同比增长17.22%，但归母净利润8.97亿元，同比下降10.12%，扣非净利润8.27亿元，同比下降14.38%，为上市以来首次半年报利润下滑。

利润承压主要源于汇兑损失1.18亿元（去年同期为收益1460.69万元），剔除该因素后利润总额实际增长8.79%；同时公司持续加大研发、全球化运营及市场拓展投入。

截至2026年6月末，公司总资产344.35亿元，同比增长5.04%；归母所有者权益220.28亿元，同比增长2.11%。经营活动现金流-2.42亿，同比骤降596.35%，主要因业务增长带动各项现金收支增加所致。

报告期内，上半年研发投入13.83亿元，同比增长21.31%，占营收19.61%，研发费用率提升至14.33%。销售费用增速11.41%低于营收增速，费用率14.82%同比下降0.77个百分点，规模效应初显；管理费用受股份支付及海外体系建设影响增长20.97%。财务费用则由去年同期净收益0.50亿元转为净支出0.96亿元。

可见，费用增速快于营收，是利润下滑主因。

收入结构上，设备收入58.51亿元，同比增长19.66%；服务收入9.80亿元，同比增长20.11%，占营收13.90%，毛利率维持60%以上。全球累计交付超4万台设备，超声新产线进展迅速，超70款产品获NMPA批准，18款获CE认证，18款获FDA许可，完成三大主流市场准入。

国内方面，在行业招投标阶段性收缩的环境下，联影国内收入仍实现52.87亿元，同比增长8.49%，综合市场份额逆势提升1.7个百分点。PET/CT份额提升超9个百分点，PET/MR提升超40个百分点，超高端CT提升近8个百分点；XR产品线中国市场份额重回行业第一，其中移动DR份额提升超5个百分点；DSA份额提升超6个百分点，首次跻身中国市场前三。国内需求正从设备更新政策的阶段性释放转向常态化释放，市场准入从价格博弈转向质量、成本与创新的综合考量。

值得注意的是，海外市场成为最大增长极。收入17.65亿元，同比增长超50%，占营收比重升至25.02%。北美累计交付超850台/套，覆盖90%以上州；欧洲累计交付超780台/套，服务收入同比增长超80%；亚太收入10.09亿元，同比增长148.54%，贡献海外收入57.15%。海外业务已从单一设备销售，拓展为涵盖注册准入、临床验证、市场营销、交付安装、售后维保及大客户管理的全链条本地化运营体系。但联影在半年报中提示，随着境外业务规模快速扩大，汇率风险管理的难度可能相应上升。

整体来看，全球医疗装备需求长期向好，但地缘政治与贸易环境等外部扰动仍存，技术领先之外，供应确定性及本地化服务能力已成为全球化竞争的关键。联影在创新研发、供应链韧性和全球运营方面仍面临持续挑战。

此外，公司正从传统影像优势向介入、放疗延伸。上半年分子影像收入10.62亿元，同比增长26.37%；放疗收入3.97亿元，同比增长63.97%；DSA收入同比增长98.73%，公司正向"诊断+治疗"全链条解决方案提供者升级。

注：本文不构成任何投资建议

免责声明：

智慧医疗网转载其他网站内容，出于传递更多信息而非盈利之目的，内容仅供参考。版权归原作者所有，若有侵权，请联系我们删除。

本平台所发布信息的内容和准确性由提供消息的原单位或组织独立承担完全责任!

凡来源注明智慧医疗网的内容为智慧医疗网原创，转载需获授权。